Блог

Венчурные инвестиции в стартапы (США). Что нужно знать? Раунды Seed, A, B и С.

 

Учитывая постоянно растущий интерес к американскому рынку венчурного капитала со стороны стартапов и технологических компаний Украины, а также для украинских инвесторов, вкладывающих средства в американские стартапы, команда AURUM подготовила серию статей об особенностях и правилах американского рынка венчурного капитала.

Итак, у вас есть идея, а еще лучше MVP, есть команда и теперь вы готовы привлечь частный капитал чтобы создать свою новую компанию и начать реальную работу. В этом шаге важно сформировать правильную стратегию в отношении инвесторов, для чего понадобится понимание всех этапов привлечения инвестиций.

Посевной раунд (Seed round) финансирования

Первоначальные инвестиции в стартап обычно составляют от 100 000 до 1000 000 долл. США, причем основными инвесторами являются друзья и семья, а также бизнес ангелы. Учитывая раннюю стадию проекта и, как правило, сырой бизнес-план, на этом этапе, в первую очередь, инвесторам раунда продают прошлый опыт команды, референцию, видение, собственный энтузиазм и веру в долгосрочный план проекта. В обмен на принятие высоких рисков инвесторы получают возможность зайти в проект по невысокой оценке.

С небольшим операционным капиталом, задача фаундеров на данном этапе обеспечить высокую эффективность трат, а также сохранить контроль над большинством в компании, отдав инвесторам не более 20-25% акций. Основателям стоит уделять должное внимание всем юридическим аспектам заключаемых инвестиционных сделок, а не только размеру доли инвестора. Например, ошибка в параметрах ликвидационной преференции может стоить фаундерам всей возможной прибыли от продажи компании в будущем. Молодая команда может утратить контроль над компанией и шанс довести проект до конца если не уделит должного внимания расчётам в инвестиционном соглашении, а также если примет чрезмерно жесткие условия инвестора в акционерном соглашении или сертификате об инкорпорации. По общем правилу, по итогам посевного раунда ранние инвесторы не должны получить возможность блокировать проведение следующих раундов финансирования проекта.

Инвестиции в проект в основном заводятся через конвертируемые займы (векселя/notes), а также через соглашения SAFE и KISS. Все эти инструменты являются ценными бумагами и подразумевают впоследствии конвертацию в акции, как правило, привилегированные. Seed round может состоять из нескольких под-раундов финансирования, в ходе которых может меняться оценка компании.

Раунд А (Round A)

Компания фактически начинает свою деятельность и стремится привлечь капитал для развития продукта или услуги. Потенциальная сумма финансирования раунда А составляет $ 1-5 млн.

На этом этапе умный стартап ищет больше чем просто инвестиции в бизнес. Для развития компании требуется сотрудничество с институциональными инвесторами (венчурные фонды, бизнес акселераторы, профессиональные инвесторы) для получения доступа к экспертизе в своей области, рынках, финансах, стратегии и операционных вопросах.

Обычно именно в ходе раунда А инвесторы, которые инвестировали на посевной стадии, конвертируют свои ценные бумаги (instrument) в акции и становятся действующими акционерами.

Раунды B, C (Round B, С)

Основные цели этих раундов — дальнейшее скалирование, освоение новых рынков, расширение продуктовой линейки, наращивание команды или даже принятие решения о приобретении другого стартапа или бизнеса.

Обычно, компании по прежнему не доступен банковский рынок заимствований, поэтому финансирование обеспечивается очередным раундом привлечения инвестиций. В отличие от ранних стадий, теперь основные вызовы для фаундеров — это поиск компромиссов со своим советом директоров и акционерами, более серьезные требования к финансовым показателям компании со стороны потенциальных инвесторов, а также полный due diligence компании.

Инвесторы данных раундов — это крупные институциональные инвесторы, которым компания предлагает привилегированные акций серии B и С, соответственно.

На данных этапах команда также может вести переговоры о продаже компании.

 

Данный материал носит исключительно информационный характер. Если вам нужна юридическая консультация по корпоративному праву и инвестициям, напишите нам на office@aurum.expert.

Прикрепить файл